David Hunt, le propriétaire du nom Lotus, a autorisé Nino Judge et Steve Kenchington a nommer leur équipe ainsi.
Ce projet a peu fait parler de lui mais la conception de la monoplace a déjà commencé, avec Mike Gascoyne à la tête du département technique.
"Pour moi, poursuivre ma carrière en F1 sous la bannière de Lotus et l'aider à obtenir la place qu'elle mérite au championnat du monde est un sentiment fantastique et c'est une chose dont je suis extrêmement fier" confie Gascoyne, qui a déjà travaillé pour Tyrell, Jordan, Renault, Toyota et Force India.
Litespeed n'est pas le seul projet qui a l'intention d'utiliser le nom d'une ancienne équipe. Des inscriptions au nom de March et Brabham ont été déposées, mais la famille Brabham s'oppose à l'utilisation de son patronyme.
Les autres projets connus sont Team USF1, Prodrive, Lola, Team Superfund, Epsilon Euskadi, Campos Meta1 et N.Technology.